海归论坛 :: 阅读主题 - 新海归系列：中银国际控股有限公司总裁李山

论坛首页 | 排行榜 | 在线私聊 | 专题 | 版规 | 搜索 | RSS | 注册 | 活动日历


主题: 新海归系列：中银国际控股有限公司总裁李山

海归论坛首页 -> 海归商务焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙

分屏

表形显示

阅读上一个主题 :: 阅读下一个主题

作者

新海归系列：中银国际控股有限公司总裁李山

安普若
[博客]
[个人文集]

头衔: 海归元勋
声望: 大师
性别: 性别:男

加入时间: 2004/02/21
文章: 26038
来自: 中国美国的飞机上
海归分: 4196257

标题: 新海归系列：中银国际控股有限公司总裁李山 (2202 reads) 时间: 2003-8-09 周六, 14:59

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

　　在“报告风波”的阴云笼罩下，中银国际能够实现自己的国际投行梦想吗？至少李山并不想轻言放弃

　　农历元宵节的前一天，今年40岁的中银国际执行总裁李山身着黑色西装，悄然现身于北国小镇亚布力。

　　这是自“报告风波”之后他在内地首次公开露面。

　　作为第三届中国企业家论坛年会的演讲嘉宾，李山讲了一个故事：“二战期间，日本有位著名的海军大将山本五十六。他曾在美国哈佛大学留学，因此深知两国经济实力相差悬殊。但天皇心意已决，作为军人的山本不得不服从命令。他制订了最冒险的进攻计划——奇袭珍珠港，他知道此役不成功则成仁。在这一年来，我有时也怀着这样一种悲壮心情在工作。”

　　此时，这位架着眼镜文质彬彬的中年人刚刚完成了就任中银国际执行总裁以来最漂亮的一笔生意。

　　今年2月13日，中银国际与瑞士信贷第一波士顿联合主承销的中外运（0598）在香港上市大涨，公开招股获得逾20倍的超额认购，国际配售部分获10倍超额认购，成功集资近40亿港币。这是全球资本市场上今年以来最大也是最成功的一次IPO。中银在该项目上获得的利润可能高达1亿港币。

　　”昨天晚上，我和同事们开庆功PARTY直到凌晨两点。” 将近10个小时的长途飞行之后，李山的内心依然起伏。

　　但这也许是李山的最后一笔生意。“报告风波”的阴云仍在他的头上盘旋，在长达数月的时间里，整个投行界都在猜测年近不惑的李山还能在这个位子上逗留多久。

　　去年11月，朱总理来港，在全港中资机构会议上，点名批评中银国际的这个学生不懂政治。有报道称，此前两天，来自中国银行北京总行的绩效考核小组进驻中银国际，执行副总裁一职随即为北京来人所掌握。工作组目的是考核该公司”过去两年业绩偏低问题“，以及“管理层的领导作风问题”。

　　给李山带来“大麻烦”的是一篇名为《香港2002-2007夏郁秋迷》的研究报告，前中银国际研究部主管何绰越在文中公开批评“香港的联系汇率制度”。而在此间观察家看来，这样的事情并非意外。自从李山上任以来，中银国际不顾特殊身份，连续出笼了多份言论非常大胆的研究报告，包括批评港府的土地政策，及“认为恒生指数有必要重组，矛头直指汇丰在恒生指数的比重过高”等，惹来市场波动、港府和中央动容。

　　结果是何绰越挂冠而去，而李山尽管在报告公开发表前毫不知情，也不得不写下检查以作交待。

　　一位不愿透露姓名的中银国际高级员工事后向记者透露，所有中银国际的中高层此次都被要求写出汇报材料，并对管理层进行无记名信任投票。甚至李山的来往账目收据也在检查之列。

　　身处漩涡中的李山在亚布力拒绝任何媒体采访。每次集体晚宴，他总沉默地坐在远离人们视线的角落。

　　今年3月初，中银国际四大部门之首—投资银行部的负责人曾玉煌主动辞职。他是原美资大行贝尔斯登亚太区总裁，李山最得力的干将。市场一片哗然。据传闻，专业人士的他是因为忍受不了公司近期恶劣的政治气氛而离开。李山和整个公司都在风雨飘摇之中。

　　现在，他的朋友和敌人或许内心里都希望他早日离开中银国际这个“火山口”，其中自然也包括中银国际长期的对手中金公司。当然，这位有着麻省理工学院MIT博士头衔，高盛、雷曼兄弟等大行傲人履历的投资银行家，不会为一份新工作而发愁。

　　但李山的五年改革大计才刚刚进行了15个月。

　　而中银国际在这15个月里正在承受着“脱胎换骨”所必需的一切阵痛。

　　难道一切都将半途而废？

　　〉〉〉〉〉〉“彼得大帝式”改革

　　去年年底，中银国际又一次裁员10%，据称部分是业务重心调整后的冗员，有一些则是考评不合格。而其中就有行政总监张明远。在内部动员会上，李山对员工说过，“裁员非是因为业绩差，而是为了换血。”

　　最新消息称，中银国际现任董事长也是中国银行总行行长的刘明康要在两会后调任即将成立的“银监会”主席。李山将失去他最坚定的支持者。

　　但至少在亚布力，李山表明自己并不是一个轻言放弃的人。

　　面对台下数百名企业听众，他回忆起自己初到中银国际时面对的艰难局面：“整个公司只有我一个人具有外资大行的背景。”

　　更要命的是，他一上任，公司90％以上的收入就自动蒸发了。

　　中银国际的三大业务包括：投行业务、股票零售经纪和定息收益。其中股票零售交易这块背靠中银香港，连续几年在本港市场排名第一，但由于母公司中银（香港）要上市，双方的收入分成发生逆转，再加上整个市场交易额大幅缩水，这块业务从高峰时的数亿收入一下变成几千万。由于中银国际收购了和黄的网上交易平台，这个平台每年光运营损失就达几千万，两项几乎正负相抵。

　　而定息收益部过去主要是为中银香港安排银团贷款和债券承销。2000年盈动收购香港电讯时，中银国际前任总裁方风雷为其在短短数天之内安排了1200亿港币的银团贷款，震动亚洲金融市场。但盈动收购案事后证明并不成功，贷款一时难以收回。中银香港上市后，执意要把银团贷款拿回自营，结果该业务部门每年几亿的收入几乎全部消失。

　　至于投行部门除了给中银香港做联合主承销外，更是没有任何项目储备。整个公司不知道自己下一步该干什么？

　　这位前雷曼兄弟公司中国业务董事总经理遇到了在外行很难想象的问题。

　　由于这家注册资本金高达10亿美元的公司一直是四大国有银行之一中国银行的全资附属区域性投行，而且中银拒绝将中银国际变成合资公司的可能。李山只能迂回突破。

　　中银国际请来了斯坦福大学的著名经济学家做独立董事，国际大行高盛的两位资深合伙人担任董事会顾问，董事会召开的效率比以前大为提高。一个明显的标志是以前董事会议用中文举行，后来因为老外太多，干脆全部改用英文开会了。

　　在新董事会的强力支持下，李山采取了强硬的“彼得大帝式“改革，要在最短时间内让“落后的俄罗斯融入西欧社会”。

　　首先是激励机制。以前中银国际员工的固定工资要占80％到90％，只有10％是浮动奖金。而国际普遍的做法是奖金相当于基本工资的好几倍，

　　“中银国际过去20年从来没有降过工资，但我上任做的第一件事情就是迫使大家把所有中高层管理人员的工资平均降35％，我自己降得最多。”李山宣布把奖金比例大幅提高，和业绩直接挂钩。

　　他接着打破了中银另一项传统——过去20年没有大幅裁人的先例。李山来中银国际时没有带一个人，但来了一年后，原公司50%的人已经裁掉，高层则有80％遭换血。

　　空出来的位置要留给那些能把中银国际带进未来的人。

　　尽管中银国际的收入远低于市场水平，但李山仍然成功地延揽了一批专才。从高盛请来的三人，曾分别主管其亚洲的债券业务、直接投资和风险控制。李还从德意志银行挖来了主管亚洲金融衍生产品的一把手。当然还有已经黯然离开的曾玉煌、何绰越。

　　今天，来自港、台、美国、英国、日本、新加坡等地的海外雇员已经占到中银国际专业人员总数的77%，获得海外学历者占专业人员的68%。

　　研究报告是投行水准的直接体现，以往中银国际发表的研究报告无人问津，但出身电视评论员并被国外财经杂志选为全球50位最佳分析员之一的何绰越去年2月担大旗之后，在上海及香港两地招聘了近40位专才，开始出品不少高质素的研究报告。

　　一年之后，中银国际已经能够完全按照国际大行的规范标准来运作。

　　〉〉〉〉〉〉更具攻击性

　　尽管李山上任后表现出励精图治的精神，但长期以来，业内对中银国际的核心竞争力表示怀疑，普遍的说法是：做大项目，中银国际抢不过中金；做小项目，抢不过国内的中小券商；做香港的小项目又抢不过工商东亚。

　　这当然是个偏激的说法，但投行界确实习惯于把中银国际和中金公司作比较。而在内部，李山总是激励员工要全面打败中金，但据闻私下里李山和中金高层的交情非浅。

　　”他们的公司治理结构比我们好，“李山私下向好友承认。众所周知，中金和摩根斯坦利有着股权上的血缘关系。其公司架构是在摩根斯坦利手把手的扶持下构建完成。在几乎每一个重大项目的投标中，双方总是默契地捆绑在一块（中国政府要求，在特大国企海外上市中，承销方之一必须是内资）。

　　高盛适逢其时地向中银国际张开了热情的双手。高盛不希望自己在亚洲最炙手可热的市场上落于人后，但又不想招惹和大摩一样的股权烦恼。于是他们渴望成为中银的战略伙伴。中银和高盛签署了战略合作协议，不仅仅在具体项目上，中银的分析员刚进来就可以被派到美国高盛总部去培训。

　　在去年的H股市场上，中银国际的表现略胜中金一筹。他们和高盛合作的中银香港上市，成功克服中银丑闻的影响，并首次打通日本市场，被多家海外财经媒体评为“2002年亚洲最佳IPO”。而中金携手摩根斯坦利/美林保荐的中国电信，不得不缩小募股金额，推迟上市日期，才得以勉强挂牌。

　　2002年，在香港IPO市场，作为主承销商，中银国际与高盛和瑞银华宝并列第一。这是历史上第一次。但如果把主、副承销商加起来，中银国际的排名则独占鳌头。今年香港5000万美元以上的项目，中银国际都参与了。

　　看起来书生意气的李山明显使中银国际变得更具攻击性。几乎每一个重要项目，李山都亲自挂帅。

　　“去年我们在和国内外投行券商的竞争中，无一落败。”李山对此颇为得意。

　　他们抢夺平安保险的H股联合主承销商资格这个项目时遇到的主要对手是工商东亚。当时盛传中银国际参与平安项目的整个投资银行小组被工商东亚高薪挖走，但实际上只有几位低级别的员工去了。抢到平安H股项目后，中银国际还将平安A股项目的主承销商资格揽入怀中。

　　此外，中银国际还与南方证券一起拿到了华夏银行的联合主承销商资格。中兴通讯的H股项目、福建兴业银行上市项目的主承销商资格和国家电力的可转换债项目，亦分别被中银国际从美林证券、中金公司、南方证券处生生抢来。

　　国内券商通常只是一个项目组在单兵作战，而中银国际则和所有国际大行一样集全公司之力。

　　你可以把李山称之为“工作狂”。在他的日程表上几乎没有周末的概念。整整15个月里，他只是在圣诞节陪伴家人休了几天假。中外运上市在即，而海湾战事已是一触即发。李山不得不为其路演玩命奔波。大年三十他是在法兰克福渡过的，而前一天人还在伦敦，大年初一他又转赴意大利米兰。

　　〉〉〉〉〉〉理想主义者

　　中银国际在过去的一年中表现优异，但除了李山的去留问题外，它所面临的挑战仍然很多。

　　到目前为止，中银国际还无法动摇中金在特大型国企的上市承销方面的垄断优势。但市场人士的态度开始发生转变：中金拥有现在，但中银国际更有机会拥有未来。

　　因为大多数有吸引力的特大型国企已经完成海外上市，剩下的一些公司并不被资本市场看好。

　　新的兴奋点将集中在企业债券、大型企业的并购重组以及民营企业的上市，当然还有A股市场。自1990年代末期开始，中国大陆资本市场中最具吸引力的领域已经发生了转变，如今，中国国内一些主要行业的大规模重组和整合业务所带来的机遇正在取代承销业务。

　　李山已经着手布子。去年他亲自兼任投行部总经理，今年他转而兼任债券部总经理。而另一方面，他瞄准了6万亿国资退出竞争性领域的机会。今年2月20日，中银国际宣布将和陕西省政府结成战略合作伙伴。同时，出任西安市政府的财务顾问，帮助他们解决500亿国企资产的出售和重组问题。此前，他们已经拿下深圳和苏州。

　　但值得注意的是，中银国际的对手将越来越多。包括摩根大通、德意志银行在内的诸多国外投行正在大批招揽中国银行业人士，以期更快涉足中国企业并购业务。

　　在此局面下，中银国际更需要强有力的领导人。

　　李山是中银国际一直苦苦寻觅的那个“头领”吗？

　　在“何绰越报告风波”之后，中银国际整个研究部没有一个人被要求作出反省，唯一这样做的是李山自己。据说为此举令上层很不高兴。

　　“只要我在总裁的位置上一天，就要维护研究的独立性。不管总理批评也好，任何压力也好，出了问题我来做检讨，我承担责任。”李山在亚布力公开发誓。

　　据悉，总行的考核小组日前已经作出结论。员工调查表明，李山人品过硬，业绩令人信服，但工作方式有些简单粗暴。中银国际所有中高层都对他投了信任票。

　　一位和李山交情非浅的金融界人士认为，他的性格气质和其清华业师朱基有相似之处。都是理想主义者，雄心勃勃，精力充沛，手段强硬，甘冒风险；但不同的是，李山为人更加低调内敛，不善谋求舆论和公众的支持。

　　〉〉〉〉〉〉改革风向标

　　但李山的命运并不完全由他的业绩决定。正如中银国际的问题并不仅仅是业务方向那么简单。

　　能够解决中银国际体制困局的最现实方法是将公司从中银分拆独立上市。但至少在未来一年内，这个计划还只能停留在纸面上。

　　显然，中银国际未来能否成功最终取决于整个中国银行改革的成功乃至整个国内金融系统的改革成功。

　　这同新一届政府深入推进金融改革的决心和思路不谋而合。

　　某种意义上，李山个人的去留可以被看作一个风向标。

　　1998年4月，从高盛辞职回国的李山向国家递交了《中国国家投资银行筹建草案》，指出亚洲金融危机表明投资银行技术对一国经济安全的重要性绝不亚于核武器技术对一国军事安全的重要性，中国必须立即着手发展自己的世界一流投资银行，以阻止外国投资银行垄断中国资本市场。

　　此后，李山很快被委任为国家投资银行筹备组副组长，但1999年颁布的《证券法》明确规定银行证券业分业经营，筹备了一年半的国家投资银行宣告失败。

　　从此，中国政府把创建自己的国际级投行的希望完全寄托在两家血统不同的公司身上。作为合资模式试点的中金公司和代表独资方向的中银国际。前者由于两大股东建设银行和摩根斯坦利之间利益冲突，高层震荡不断，外方已基本退出经营管理，公司迄今没有明确战略。

　　而后者过去以境外市场为主，业务范围、功能服务更接近国际同行。不过内中症结复杂、作风守旧。在李山上台之前，中银国际历任总裁任期从未超过一年。

　　李山和他代表的这一批海外归来的金融专业人士身上担负着创建中国自己的一流投行的希望。

　　现在，这一希望正被诸多不确定的因素所左右。

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

相关主题
中国股市系列：首家外资控股基金公司——诺德基金获批设立（转贴）	海归论坛	2006-5-16 周二, 23:48
中国公司海外上市：郑州永通特钢的中国特钢控股有限公司香港主板上市背后（转贴）	海归论坛	2005-12-18 周日, 23:26
人物：富联国际集团有限公司主席郑维志先生	海归论坛	2006-9-19 周二, 12:04
猎头招聘：某美国半导体设计公司诚聘Director/DGM of Memo...	海归职场	2006-4-24 周一, 14:44
大型民营控股集团公司诚聘-海外高级项目经理	海归职场	2005-10-24 周一, 13:14
猎头职位：500强美资医疗器械公司Principal Engineer（上...	生化制药	2013-6-20 周四, 14:53
[原创]猎头代招：国际顶级通信公司急聘海关遵从业务经理	海归职场	2011-5-20 周五, 17:28
猎头职位：Supply Manager, China(知名五百强公司，汽车...	海归职场	2010-7-20 周二, 20:58