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[分享]江平--- 顶尖交易员与图形识别 |
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JACKSAILOR [博客] [个人文集]
头衔: 海归中将 声望: 专家 性别: 加入时间: 2006/09/26 文章: 2370
海归分: 453998
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作者:JACKSAILOR 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
过人功力来自训练
江平说, 他在金融衍生品上的功力来自过去的严格训练。 在史坦福大学读金融学博士期间, 太太生下一个孩子。为了补贴家用,他在学校找到一份工作, 辅导读工商管理硕士学位的学生。 “这份工作,既辅导了学生,也锻练了自己。 ”
他说, 指导这些硕士生并不轻松,要经常批改考卷。学生在做金融衍生物题目时需要理论联系实际。“他们自己从市场中找实例来应用衍生物理论,答案是五花八门。 ”例如,有的选择墨西哥货币做例子,也有的挑选国际商用机器公司案例来研究。
作为教师, 他必须在规定的时间内批改完所有的试卷, 感到压力很大。 “它逼着我去研究金融衍生品,以便快速批改学生的试卷。 ”这期间,他做过大量演算和识别图形。他能够对着满页纸的运算, 一眼看出结果是对是错。 “最后,我练到只看图形,就能估计出价格多少,结果和实际价格相差无几。”史坦福大学人才济济。例如,有人能把公式倒背如流,有人能够顺利推导模型,但是没有人能够像他一样进行快速判断。“理论在我身上已经成为一种生物直觉。 ”
江平认为, 这种生物直觉对他后来的投资生涯发生了重要影响。例如, 他刚刚进入雷曼公司做研究时, 一位客户来问一种日元的衍生物价格。因为该衍生物很复杂,公司的交易员和分析师从系统调出模型帮助运算。 “我只观察过日元走势,就说出价格在 1.45 左右。 ”运算结果显示在 1.38~1.48 之间,证实了他的判断。
1994 年 12 月,墨西哥比索贬值,雷曼公司损失惨重,信用被降级,一度谣传要破产。拉美外汇交易部的人几乎全被解雇。 江平因为执意要做一线交易员, 便被指定去做墨西哥比索。 “我没有资本投入,没有客户,没有与墨西哥政府或企业联系, 甚至连固定的坐位也没有。 ”
江平决定从衍生物着手。 芝加哥的比索期货与银行间比索现汇相关,同时也与墨西哥利率相关。华尔街许多银行雇用数学博士设计模型供交易员从中套利。 他却凭着对衍生品的熟悉,不用模型,仅用两个电话,在两个市场间来回交易。同时,他对银行间比索期权市场进行研究,发现长期比索期权价格严重低估墨西哥利率的不确定性。 他以此为契机,做多比索长期期权、做空比索短期期权,在短短一年内将雷曼公司拉美外汇衍生品带入市场前5名。
作者:JACKSAILOR 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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