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您请进. -- 英格兰的风 - (212 Byte) 2009-3-11 周三, 18:01 (298 reads) |
not_a_CTA
头衔: 海归准将
声望: 讲师
加入时间: 2005/07/03
文章: 600
海归分: 133607
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作者：not_a_CTA 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
原油期货(Crude Oil Futures)是商品期货 (Commodity ) 的一种.有商品期货交易的共性。
期货交易可分为投机 (Speculation), 套期 (Hedging), 套利 (Arbitrage)。
套期保值者之所以要进行期货交易，其目的是要把正常经营活动所面临的价格风险转移出去。那么，谁来承担这个风险呢？这就是另一类期货交易参与者-----风险投资者，即投机者。投机者在期货市场中的交易行为包括投机和套期图利两大类，构成期货交易中的又一重要业务。
本文只讨论期货投机交易。
在期货市场上纯粹以牟取利润为目的而买卖标准化期货合约 (standardized contract) 的行为，被称为期货投机。
投机者根据自己对期货价格走势的判断，作出买进 (buy) 或卖出 (sell) 的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润；如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。由于投机的目的是赚取差价收益，所以，投机者一般只是平仓了结期货交易，而不进行实物交割 (physical delivery)。
期货的炒作方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。
一、以小搏大 股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，只能买一万元的股票，而投资期货按10%的保证金计算，就可以签订（买卖）10万元的商品期货合约，这就是以小搏大，节省了资金。
二、双向交易(long and short) 股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易，熊市也可以赚钱。
三、期货交易的一般是大宗商品，基本面较透明，签订（买卖）的合约数量理论上是无限的，走势较平稳，不易操纵。股票的数量是有限的，基本面不透明，容易受到恶庄家操纵。
四、期货由于实行保证金制 (Margin)、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高收益、高风险的特点。如果满仓操作，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间赔光（爆仓），所以风险很大，但是可以控制（持仓量），投资者要慎重投资，切记不能满仓操。
国际原油市场定价
都是以世界各主要产油区的标准油为基准。比如在纽约期交所，其原油期货就是以美国西得克萨斯出产的“中间基原油（WTI）”为基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。
因为美国这个超级原油买家的实力，加上纽约期交所本身的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。通常来看，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一，公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。
然而，世界原油三分之二以上的交易量，却不是以WTI、而是以同样轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油为基准油作价。1988年6月23日，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”，也跻身于国际原油价格的三大基准。
伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一。布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。
吨和桶之间的换算关系是：1吨(原油)=7.33桶(原油)，也就是一桶大约为136公斤多一点。尽管吨和桶之间有固定的换算关系，但由于吨是质量单位，桶是体积单位，而原油的密度变化范围又比较大，因此，在原油交易中，如果按不同的单位计算，会有不同的结果.
Oil Market Basics
https://www.eia.doe.gov/pub/oil_gas/petroleum/analysis_publications/oil_market_basics/intro.htm#Welcome%20to:
下面来看一下纽约期交所(NYMEX) 交易的 Light Sweet Crude Oil Futures (代码为CL)
NYMEX Light Sweet Crude Oil futures prices are quoted in dollars and cents per barrel and are traded in lot sizes of 1000 barrels (42000 gallons).
交易以合约 (contract) 为单位 (Trading Unit).每张(手)合约为1,000 U.S. barrels (42,000 gallons).
行情图表上看到的数字 Price Quotation 为U.S. dollars and cents per barrel.也就是说把行情图表上看到的数字X1,000即为一个合约(1,000桶油)的实时价值 .
详细请看
https://www.nymex.com/CL_spec.aspx
来看一下Crude Oil Futures 交易的具体规定,请用鼠标点击其中蓝色(high lighted)可以得到更详尽的内容.
https://www.theoptionsguide.com/crude-oil-futures.aspx
如果你的帐户里有$10,000, 你在9:45 03/12/2009 以$43.00买进一手Apr ’09 CL合约, 在下午14:15以$47.70卖出合约平仓，扣除手续费后获净利约$4,000, 当天获利40%.杠杆多少你自己算一下便可知.
在 Crude Oil Futures Trading 一节里也有看涨和看跌的具体例子
Futures Margins 保证金的要求
https://www.theoptionsguide.com/futures-margin.aspx
Long Futures Position 看涨做多
https://www.theoptionsguide.com/long-futures.aspx
Short Futures Position看跌做空
https://www.theoptionsguide.com/short-futures.aspx
行情图表- 日线 请将鼠标点移到红绿candle bar for detailed info
https://www.quote.com/us/futures/chart.action?s=CL+J9&chartUi.period=D&chartUi.bardensity=LOW&chartUi.bartype=CANDLE&chartUi.size=800x550&chartUi.minutes=
行情图表- 15 分钟 请将鼠标点移到红绿candle bar for detailed info
https://www.quote.com/us/futures/chart.action?s=CL+J9&chartUi.period=V&chartUi.bardensity=LOW&chartUi.bartype=CANDLE&chartUi.size=800x550&chartUi.minutes=15
本文大部分内容根据网络公开信息编辑整理.
作者：not_a_CTA 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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