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 关于大师和灵异：这个人的言论本来我还是觉得挺有见地的－－颐和资本总裁王吉舟 |
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关于大师和灵异：这个人的言论本来我还是觉得挺有见地的－－颐和资本总裁王吉舟 -- 狼协 - (616 Byte) 2015-7-17 周五, 12:00 (6609 reads) |
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赌场扑满黄光裕 (2010-01-28 09:28:36)转载▼
标签： 证券 经济 a股 国美 黄光裕 中国 分类： 热点评论
赌场扑满黄光裕
王吉舟
古人有诗《扑满子》云：
只爱满我腹，
争知满害身。
到头须扑破，
却散与他人。
扑满，是古代陶烧的存钱罐，只有一个小缝，钱能进不能出，存满后一扑而破罐取钱，故云扑满。看到这首诗，我第一个反应就是黄光裕。
黄光裕富甲天下，只进不出，最后，落得个全部家当散于他人的下场。
黄光裕的资本运作史，就是他的企业经营史，作为首富，被剖析了五年，尤其是被捕之后，连深藏的私人洗钱财务细节与老婆都被扒了一遍，基本上已没有什么秘密可言，但是黄光裕作为第一个通过设计新商业模式整合整个行业的企业家，第一个通过复杂资本运作成为中国首富的北漂族，值得载入中国当代商业史册。
1990-1999，黄光裕发现整合电器零售行业的世纪机遇
1990年前后，初来北京的黄光裕放弃服装店的生意，改做电器零售店，是他一生做的最英明的选择，他在无意识中站到了整个经济中距离财富最近的行业。
因为一个国家内部经济的发展与各个行业的兴衰，都犹如旋转木马，此起彼伏，轮回不止。
1980年代，改革开放初期，与基本吃穿用有关的行业，处在需求大爆炸的状态。大家都记得，1980年开一家小饭馆，可以养活整个家族。1982年，年广久在自由市场上支个炒锅炒瓜子，就炒成了百万富翁。上海手表厂、天津飞鸽自行车厂、南京熊猫收音机厂这些生活基础用品企业，是当时中国效益最好的企业。
1990年代，改革开放十年，经济高速增长。人民的基础享受需求已经满足，电冰箱、电视机成了人们争相追逐的目标，家电企业日子非常好过。经营家电零售的商店，日子也非常好过。
所以说，黄光裕在90年代选择卖电器，而不是卖服装，是最明智的选择。黄光裕很快就发现，电器零售这个行业，不但日子好过，还存在着一次革命性的整合机遇，一次上帝赐予这个行业的百年一遇的财富机会：
1990年前后的电器零售，是由大商场电器柜台和企业专卖店两种业态构成的。前一种业态，居于各大商店之内，利用商场一角，摆卖电器。后一种业态，以海尔、春兰为代表，在各城市繁华处，以各地个体加盟商的形势开设百十平米的电器小卖店，摆卖自己品牌的电器。
显然，对于电器消费者，这两种模式都很难受，因为第一种商店人流大，百货杂，真正的电器柜台，可能并不齐全。第二种商店面积更小，货品更少，而且只有单一品牌，顾客的选择与商情信息获取，更加有限。
而对于这两种业态的商家而言，爆炸性的群众电器需求，使他们日子好过的很，根本没有人认真研究行业改革，更没有人相信可以整合全行业，大家丰衣足食快乐的混日子。从电器厂家1000元进货的电器，摆卖1500元，扣掉房租水电工资税收，获得25%的利润，这是八十年代末九十年代初，商家的天经地义。
入行时黄光裕很惨，他人生地不熟，北京商委和各大商场不分给他电器指标，他必须自行研究渠道（包括走私渠道），这倒逼得他站在了探求新商业模式的前沿上。
为什么电器店必须开在繁华闹市？
为什么从厂家1000元进货的电器，非要卖1500元？
为什么个体电器商店面积最多几百平米？
黄光裕的选店目光开始投向了偏僻的街道，开始整租几千平米的经营不善的旧商业楼。。。。。。
确切的说，黄光裕探索出了一种全新的革命性的电器零售商业模式——开在非闹市区的电器大卖场。
黄光裕把营业面积一步到位做到几千平米，把各个厂家的几乎全系列电器全部摆放到位，让顾客来一次，等于绕遍全北京城的电器商店。1998年，黄光裕的这种电器大卖场，打出的口号就是“买电器，到国美，花钱不后悔”，“如有差价，双倍返还”。
黄光裕赌的只有一样——北京人，你们可以平时不买电器，但是，只要你买电器，就一定来国美。
电器是个大件，如果真的价格便宜几百元，又多出可选的余地，北京人有什么理由不走远几步路，到国美呢？
年轻的黄光裕赌的这块蛋糕叫北京市的家电市场刚性需求！
十年前的北京市场证明，黄光裕赌对了。
由于国美电器大卖场规模大，销量大，厂家不得不放下身段，给予帐期。国美趁势得以靠低价吸引更多的消费者，实现更大的销量，进一步玩“１０００元进货的电器，卖１００１元”的游戏，商店变成了银行。
北京国美模式的电器零售商店，经历了三个阶段的进化。
第一阶段，国美退出繁华闹市，躲到偏僻街道开大店，省房租，淘汰街边小电器店。
第二阶段，国美反攻繁华闹市，大开“大＼全＼类金融运营”的独立店，淘汰商场电器专柜。
第三阶段，国美进攻豪华大商场，整租一层，独立收款。
就这样，2004年以后国美如雨后春笋一样在各个城市开店、开店，再开店，同行业只有两个选择：复制国美模式，或者被国美淘汰。
最终，这个行业，只剩下两家巨头——南苏宁，北国美，而他们的商业模式，几乎一模一样。
这种“只赚流水，不赚利润”的泼水价卖电器的新商业模式，或许不是黄光裕发明的，但是在中国大规模成功推广，黄光裕是第一人。
确切的说，上世纪90年代，上帝给了黄光裕整合这个行业的机遇，他漂亮的抓住了。
这才是他人生中真正最辉煌的一笔，值得永载商业史册，整个中国商业界过去三十年，没有第二个人能创造一种全新的商业模式，对全行业加以革命性颠覆和整合。
国美以后十年的全部成就，都建立在这种新商业模式的成功基础之上。今天，整个中国的电器零售行业，甚至整个中国的零售行业，都在效法黄光裕的国美模式。
2000-2004，香港资本市场顺风顺水
2000年，黄光裕在国内A股市场折腾买壳“宁城老窖”，赔了很多学费之后，终于明白，A股不适合自己，于是，他转而来到香港，与詹陪忠结缘，买壳“京华自动化”上市。
2000年与詹陪忠合作，从詹哥手里买壳，是香港资本市场的第一大机遇。
因为夸张点讲，2000年的“金牌壳王”詹哥，甚至愿意坐下来跟一只狗谈卖壳的机会。
不是壳王普度众生，而是壳王2000年刚闯过人生大难，搬出赤柱监狱。家财全部被缴，一贫如洗。
壳王虽然没有钱了，但是技术、人脉资源可都在，黄光裕出现的也很及时，俩人又是同乡，所以，黄光裕以超低价格从詹哥手里买到了0493。要知道，香港资本市场的顽主，都是吃人不吐骨头的黑白两道全趟的狠角色，即使落魄了也要借个劳斯莱斯在大陆表叔面前充场面，他们肯收小费做小弟，真的是十年难遇。
黄光裕凭三寸不烂之舌和几间鹏润大厦办公室，换了詹哥的壳，当然，他也履行了承诺，把国美电器洗剥干净，注入了壳里。
不过，注入的一堆最多价值10个亿的资产，却自己请家会计师作价高达88亿港币跟自己成交，出乎所有人的预料，泡泡谁都会吹，问题是吹这么大的泡泡，真的是只有赌徒才敢做的游戏，2004年之前的黄光裕名不见经传，又不是李泽楷，凭什么？
黄光裕凭什么？他是跟香港人赌一件事——他们不懂或者根本不屑于弄懂大陆电器零售业的新规则，他们只想捧出个明星来，再拉进老美猛宰一刀。
黄光裕就赌自己正是那个明星，美国佬后来派商业间谍来刺探黄光裕的底牌，还有一拨美国人来了我的办公室。我替黄光裕说了好话，因为我喜欢中国人赚美国人的钱。
黄光裕刀法奇快，他赌的蛋糕是中国商业电器零售龙头的国际资本估值。
香港人后来的行动，及美国佬的选择再次证明——黄光裕又赌对了。
这种把自己押上台去，在香港资本市场搞国际性世纪豪赌，出天价叫牌，自己把自己炒成首富，黄光裕又是中国企业家中的第一个。
2007-2008，黄光裕掉进A股无底洞
如果说，黄光裕在商业上，或者具体说在资本运作上犯了什么致命的错误，我想，只有一条：他总是想把输的场子捞回来，念念不忘A股上市。
1999年黄光裕买壳“宁城老窖”，输了一局，后来证明，他一直输得不甘心。
他决定在A股找回面子，于是找段永基谈买壳“中关村”。可惜，段永基不是詹陪忠，段永基都玩不动的壳，一定是中国史上最烂的壳，黄光裕偏不信邪，或者，黄光裕觉得自己真是股神，所以，他要挑战高难。
很不幸，之后的事实证明，黄光裕的水平并不比段永基高。虽然A股借壳期间他依然装做举重若轻的样子，引得众多媒体吹捧黄总拯救“中关村”的易如反掌。但是，黄光裕实际在这一局下了惊天臭棋，外表轻松的他，其实苦不堪言，并最终铸成他入狱的导火索。
首先，债务重组难倒股神。
先从债务重组说起，港股有净壳，A股很少。A股借壳最担心的就是负债问题，本来看上去风平浪静的一个上市公司，只要重组方一露面，马上跳出来无数的债主前来讨债，这是每一个重组方最揪心的问题。
中关村光是欠建行和中行的不良负债总额就高达5.92亿，担保高达30多个亿，可说是天文数字的大窟窿。
按照常理说，象中关村这样的不良负债大户，银行为了支持重组，一般都会对债务进行打折，但是显然黄面对的结局是全额归还两家银行的贷款。
这种结果是任何一个不良债务人去银行谈判都能得到的结果——甚至欠房贷的街头的老太太都行。
原来，是股神把债务重组跟资产重组的节奏搞乱套了。2006年3月他就迫不及待的先拿了公司控制权，高调的入主中关村。然后的结果大家都看见了，本已绝望的银行喜出望外，跳起来猛宰首富一刀。
本应先形成债务重组协议，再跳进去吃控制权。结果，他出错了牌，多花了至少2个亿现金和耽搁了整整一年的债务重组时间——而这一年恰恰是中国股市暴涨的一年，中关村的股价从3元，翻到了14元。
其次，重组时机选择出现战略性错误。
黄光裕忘记了中国的股市与香港股市的大区别——这里不能缩股。
因此，在中国股市借壳，越小的壳越有竞争力。
A股市场一般能找到的壳，总股本在2亿股左右，而“中关村”有6个多亿股，要重组这样的壳取得绝对控制权，就要增发至少12亿股。12亿股的增发量，需要极大的优质资产注入，以黄光裕重组中关村时的股市行情，他至少需要100个亿以上的优质资产。即使黄光裕是首富，遍寻他的帝国内部，要找出100亿以上的优质资产，是完全不可能的任务。
我们必须看到，这回这个天量优质资产注入上市公司，背后掩饰的其实是失败——重组时机选择的战略性失败。
在Ａ股，重组上市公司，停牌价格越低，同样的资产能够换来的股票就越多，或者说，换来同样数量的股票，需要评估的资产价值就越省。
黄光裕为此做了很多尝试——2007年9月中关村不停地发布利空消息——从CDMA担保没有进展到高管辞职，可惜，中国A股的股民大军坚信首富的能力，越是放利空消息，股价越是涨个不停，为免夜长梦多，黄光裕决定在2007年10月8日正式停牌，启动重组注入优质资产。
选择2007年10月８日启动重组，说明黄光裕当时对中国股市的判断是——股市会继续涨到10000点。因此，这种战略判断的失误，使得黄光裕启动重组时差不多是股市的最高点，14元的重组价格使他苦不堪言，他想得到12亿股，太想了，为此他不惜一切代价，只为重复他在香港的辉煌。于是，我们看到了奇观——他对那些即将被装入的，只值20个亿的净资产评估成了180个亿。
这一次豪赌，发生在北京，这就注定了他的失败下场。
一切讲政治的北京没有人敢配合他的豪赌。
今天我们知道的是，180个亿的注入资产被监管机构要求打大折，黄光裕为了弥补因此造成的巨大经济损失，决定买自己的二级市场股票，通过拉抬自己的股价，炒炒自己的股票赚点流动资金弥补损失——他判断股市要涨到10000点。
一来，这是违法犯罪的行为。
二来，从黄光裕14元建仓，股市就一直暴跌，从6000点直跌到1800点，黄光裕无力回天，不但没有炒高股票，反而遭遇股票一路下跌到2元，黄光裕惨被套牢。
即使首富，也经历不起这种现金窟窿，黄光裕损失几十个亿的现金，必须想办法补上窟窿。
首富开始洗钱补窟窿，别人把钱从大陆往香港洗，黄光裕把钱从香港往大陆洗。
风水轮流转，看来，２００７年之后的上帝在黄光裕面前选择了背过身去。
港澳洗钱行业的蚂蚁搬家大法，早已被与时俱进的内地公安破解，黄光裕几十个亿的动静，堪称“侮辱中国反洗钱当局的智商”，公安终于行动，低调询问黄光裕证实案情，而黄光裕之后的不成熟，终于使事情恶化到无法收场。
2009，小事闹大，万劫不复
黄光裕被公安问话后，一直在找人捞他，这几乎是在重复中国企业家入狱之前的规定动作。黄光裕这几年为了防备这一天，拉了不少关系。可惜，黄光裕没有意识到，他找的人越多，他的命运就越凄惨。
找郑少东（公安部部长助理）捞自己，是黄光裕这一生犯的最大，最不可弥补的错误。
当北京的第一批经侦找黄光裕问话时，劫难没有严重到万劫不复，仍有转圜的余地。但是，黄光裕太习惯做大鳄了，他的大鳄态度与兄弟郑旭东的应声出现，使基层办案人员没有退路。郑旭东的第一个电话响起后，黄光裕的事情就注定要搞大。很简单，一群意识到自己在按着大鳄鱼脑袋的人，最安全的选择，就是继续按下去，公安也是人。
如果黄光裕真的历史清白，这些公安会凄惨收场，但是，中国哪一个企业家背后不都是窟窿呢。
这让我们想起来一句西方谚语：“住在玻璃房子里的人最好不要向别人扔石头。”
移植到中国商界，应该这样说：“被公安问话的中国企业家最好不要把事情闹大。”
成了首富的黄光裕四处拉拢达官显贵，心态就象个去买手枪的普通人，他把枪藏在身上觉得自己浑身充满力量，自己与众不同。当他在街头与人发生一次小小的口角后，他要选择开枪以证明自己是超人。
在街头开枪的人，很快就会明白，超人比普通人完蛋的更快。
监狱，会给黄光裕充分的时间和空间，去回味自己面对人生关口时，选择开枪造成的恶劣后果。
黄光裕在2009年用绝唱给后来的中国企业家，留下了“出事”三铁律：
一、凡能用钱摆平的事就不算事，永远记得自己本来就一无所有；
二、不要在被公安问话时装逼找大猫，除非你真的一清二白；
三、光脚不怕穿鞋的，你的鞋是人群中最贵的，所以，要以北漂的心态处事。
领悟这种精髓的企业家，必然言慷慨正气，行低调仁义。这样的企业家，更可能修炼为绅士，而不再象怀揣黑枪的暴发户。
作者：狼协 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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