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主题: 《海归黄埔军校》课程《中国资本市场》第三章《一级市场，二级市场，私募和风险投资》

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《海归黄埔军校》课程《中国资本市场》第三章《一级市场，二级市场，私募和风险投资》

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安普若
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标题: 国企股（H股） (H Stock) (664 reads) 时间: 2004-1-03 周六, 01:09

作者：安普若 在海归黄埔军校发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

国企股（H股） (H Stock)

　　国企股，又称H股〔注〕，是指中国证监会审批后，获准到香港上市的国有企业。国企股在香港上市，无非为了在香港股票市场筹集资金。由于要维持竞争力，到香港上市的国企股大多质素颇佳。

　　最早在香港上市的国企股是青岛啤酒（0168），当时是1993年7月。至今，在香港股票市场的国企股数目已超过四十只。凡获准上市的国企股，均自动晋身为国企指数（即恒生中国企业指数）的成分股。国企指数成分股的入选要求，与恒生指数及红筹指数（即恒生中资企业指数）有异。

　　以行业划分，国企股涉及的行业包括公路、电力、煤炭、原料、化工、钢铁、房地产、冶金等。若以概念划分，国企股一般分为负债极重的老牌国企股（较早期上市的股份）及盈利质素较佳的国企股。老牌国企股通常负债沉重，盈利质素乏善足陈，因此中央政府有意透过重组、合并等做法改善公司的营运效率，但改革进度如何，主要视乎中央政府的决定。由于老牌国企股具有以上缺点，所以股价走势大多较为落后。不过，当有中国减息或重组业务等利好消息出现时，它们也有被借口炒作的机会。

　　盈利质素较佳的国企股，亦有被基金买入作长线持有；究其原因，是外资基金希望藉此分散一篮子股票组合的投资风险，兼且可以间接涉足内地个别行业。因此，该类被基金看中的国企股，其股价走势远较老牌国企股稳定，投资风险也相对较低。

﹝注﹞ H股是以香港英文名称Hong Kong的前缀为名，意思指在香港上市的国企股。而在美国纽约上市的叫“N股”，新加坡上市的叫“S股”。

作者：安普若 在海归黄埔军校发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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