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2009年：大繁荣与大崩溃的分水岭？

雨林
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标题: 2009年：大繁荣与大崩溃的分水岭？ (2087 reads) 时间: 2006-3-15 周三, 05:07

作者：雨林在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

在美国的经济学家中，哈里·S．登特不算是最有名的，但或许是最大胆的。在全球经济学家普遍看淡未来，长期投资大师沃伦·巴菲特告诫投资者在未来的十年中股市最多只能得到一位数的回报率时，登特却在他的《下一个大泡泡》中，出人意料地抛出了一个大胆的预测：“我们的研究显示，股市将在2009年达到我们这代人一生中所能见到的最高点，然后在2010年进入大崩溃并持续到2023年。”

我们知道，股市是经济发展的“晴雨表”，而美国的经济从某种程度上左右着世界经济的走向，因此登特的这一预测，等于说，2009年，将是世界经济大繁荣与大萧条的分水岭！

这样的预测，如果是哪位纯粹想标新立异的预测家提出的，肯定不会在经济界产生一点“涟漪”。但此书的作者却是，以率先将人口趋势引入经济分析的哈里 ·S．登特，效果自然不可同日而语。登特是美国著名的股市分析师、哈佛大学的MBA。他过去对美国经济的预测记录准确得令人难以置信。1992年，他成功地预测了90年代会出现一次大牛市；在2000年股市大跌来临前，他又提前建议投资者卖出；2002年，股市跌到底部时，他又发出了买入信号。

因此，登特去年底在美国推出《下一个大泡泡》时，立即在投资者中引起了争论。很多人认为，这样的结论太耸人听闻了，但还是有很多投资者赞同他的预测。此书也成了美国亚马逊网上书店的畅销书，被美国《大亨》杂志《Barron‘s》评为2004年美国最佳的25本图书之一。

一般来说，预测股市5～10年的长期变化趋势是不可能的，这就好像预测长期天气变化一样不可信。试想，谁如果能知道股市的长期趋势的话，那他肯定很快会成为亿万富翁。但是，登特则认为，“美国股市从2005年到2009年初或2010年底，将出现一次非常疯狂的上涨行情，道－琼斯指数将接近40000 点，纳斯达克指数将达到13000点左右。”（这两个指数目前分别在10000点和2000点附近）

当然，登特的惊人预言也不是空穴来风。他的依据有两个：一个是人口因素，另一个是周期因素。

登特认为，人口变化是影响经济增长的主要因素之一。第二次世界大战以后美国出现了婴儿潮，这将是美国历史上一个人口高峰。在那以后，美国的人口趋势将出现缩减。婴儿潮那一代人的消费在2005 年～2009年达到最高点，此后美国的消费规模将会缩小。由于经济的最终动力是消费，所以如果消费开始下降，经济也将随之出现下降。

另外，一种突破性的新技术会大大地刺激消费。历史已经表明，汽车和电话的发明，对经济增长的刺激作用简直难以衡量。登特认为，互联网和生物技术也有类似的作用。但是，新技术对经济刺激最大的时期有两个，一个是市场渗透率从10％到50％的阶段，这对应 1992年到2000年，那时美国出现了一次大牛市；另一个是市场渗透率从50％到90％的阶段，登特预计它将是2005年到2009年，很可能也会出现大牛市。

简而言之，登特预测的依据是，经济周期与人口和技术这两个因素密切相关。人们从这两个方面出发，就完全可以掌握未来经济的走势。登特的这种预测经济趋势的方法无疑有他的道理，或许《下一个大泡泡》的最大价值也就在这里。

不得不让人有所重视的是，《下一个大泡泡》出版于2004年底，而他在书中对这一年下半年乃至2005年上半年的股市预测竟然与现实完全一致！著名评论家迈克·费莫尔在《纽约客》中撰文说，登特这次是在拿他的预言家的声誉赌博，我们尽管不必与他一起下注，但是却必须捂紧自己的钱袋，以防“魔球”真的应验。

在当今这个全球化的时代，尽管登特预言的是大洋彼岸的经济波动，但是对于中国人来说并非毫不相关。美国经济及股市的辐射力和影响力，已经与中国的经济成长息息相关。更何况，登特在书中还提到了中国。他应用他的“周期因素”论，认为中国经济在2020年前将一直保持繁荣，因为中国的人口出生高峰比美国要长10年。由此，他建议，投资者在美国经济于2010年后出现衰退时，可以投资以中国为代表的亚洲股。

作者：雨林在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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