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#1: [原创]顺风：对明年全球金融经济形势的十个基本判断 (2096 reads) 作者: 顺风,

时间: 2008-9-25 周四, 09:43
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作者：顺风在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

顺风：对明年全球金融经济形势的十个基本判断

文/顺风

1、美国次级债建立起有史以来最大的金融衍生品体系，在过去积累起巨大的美国不动产资产、支撑起巨大的美国国民的透支性消费，同时也积聚起巨大无比的金融衍生市场风险，这一风险正演变为全面的金融风险，未来有可能演变为全求性的经济风险、社会风险和政治风险。如果说美国次级债所积累的金融“衍生”品的杠杆效应在过去曾经造就了放大无数倍的美国全民收益的假象，那么现在将因为其可怕的风险放大规模是否出放大无数倍的经济杀伤力。

2、美国次级债危机将引发因金融衍生创新产品缺陷导致的全球性金融危机，在历经过年经济全球化进程的今天，以美圆为世界货币的全球经济秩序正在接受前所未有的挑战，无论是发达国家还是发展中国家，都不得不面对很多从来没有遭遇、发生过的经济难题，这是以为内在近三十年的全球经济演变中发生了大量数千年来第一次发生的经济事实和经济创新。

3、到目前为止，金融坏帐、股市暴跌、银行连锁倒闭等已经发生的那些事件只不过是美国次级债引发的全球性金融风暴的第一次预演，以地震打比方目前只不过是主震的前震，后期将在影响面、扩散面、杀伤力、损失量、爆发性等方面呈现出越来越强烈的特征，危机将从金融、虚拟经济向实体经济、从美国等发达国家象中国等发展中国家、从经济领域向社会政治领域发生全面转移。

4、美国政府的对策取决于在不同时期所面临的压力大小。目前其主要选择是通过可控制的内部行为，同时争取包括欧洲、日本、中国等外部力量劳动协助，尽可能将危机的损失降低和延缓。对此必须作两个基本判断：一是美国的上述政策将不得不随着危机的深化和强化而发生改变，毕竟在涉及自身国家整体经济利益的关键问题上美国不可能含糊到抱残守缺、自束手脚，中国跟没有必要相信这一政策知道思想的延续性和可信性，因此中国的相关对策应该具备更大的前瞻性和独立性，随时准备应对美国的政策改变；二是美国的上述政策仍然属于对这场深刻危机的治标不治本之策，鉴于其自身的利益取向，还不可能主动采取正确的方式——比如下决心改革以美圆为基础的世界货币制度体系、联合各国政府对投机资本展开全球性治理等，因此损害将随着危机的深入演变而不断积累，并且呈现出加速积累、迅猛爆发的趋势。

5、一个战略性的问题是，本次美国次级债危机所引发的全球金融危机是否已经揭开了一个全球经济长期性调整的历史序幕？如果本次危机的性质是对过去数十年的全球经济增长模式、货币金融体系、经济秩序、国际贸易制度的一次革命性挑战，那将意味着如果不从上述领域进行全球性的协同和根本变革，本次危机的根源也无从消除，危机的结束也就无从谈起。而且，这一危机的整个进程，必然伴随以对全球性制度现状的反思、革新甚至重建，当然也伴随以一波又一波的经济风暴。在全球性的危机风暴之中，为了共同的利益，各国政府必须走向协调一致、共度难关的“经济圆桌”，并且讨论那些具有全球性的经济制度的利弊——无论美国是否乐意。

6、中国必须与危机赛跑，思考的速度和行动的速度同样重要。当前需要对这场危机中国出口型企业、外向型经济、大量外汇储备、国家财政收入的影响进行全面而系统地分析，进而迅速采取行动，任何在宏观调控方面的官僚主义、拖沓作风、不负责任都将导致宏观经济性损失，这既意味着不可弥补的机会损失，也意味着远超微观决策损失的更大的全局损失。总之，危机面前速度制胜，中国制定对策的过程既要有系统性、针对性和预见性，更要与时间赛跑。

7、中国的外汇储备在本次危机中已经受到重创，现在不是讨论谁来承担责任的时候，而要切实研究如何保护并利用好现有的外汇储备，同时尽可能减少已有的损失。在中国持有美国国债问题上，必须及时采取市场化的应对方式，但同时也与展开美国政府展开系统而严肃的政府间磋商，要让美国认识到在处理危机过程中获得中国政府支持的重要性，中国现在需要在上述行动基础上积极制定从美国国债中有序退出的系统行动方案，同时在确立健康安全的外汇储备形态和资产结构的同时认真反思过去的教训。对于风险巨大、在损失规模上还可接受的外汇资产应该迅速止损套现，对损失规模巨大的外汇资产必须展开国际博弈寻求更好的退出时机和方式，对流动性强的外汇资产则可结合中国的全球产业竞争规划在全球性资产价格下跌过程中不失时机地对重要领域进行投资并购。

8、中国应加强与联合国以及各国际性金融货币和经济组织的对话，在强调共同利益的前提下切实争取俄罗斯以及第三世界国家的理解配合和支持，力求形成对本国有利的全球性共识，同时开始探求如何以对全球经济秩序的更大改革力度来应对危机，这样就可以本次危机为契机纠正国际经济秩序中的一个根本性制度缺陷，推动对我国发展更加有利的全球经济制度体系的建立。

9、本次危机将促进对国际投机资本的危害性形成全球共识。金融衍生产品在放大了风险的同时为投机资本提供了被放大的机会收益，但在经济全球化才初步发育和国际间利益协调还很不一致的现有历史阶段，金融衍生产品之会在推高全球性整体金融和经济风险的同时，却不能对全球经济增长产生同样的整体性放大的良好推动力。预计全球性治理金融投机行为的大潮必将来临，中国在国内更要把握这一机遇，在坚决治理过度投机行为和倡导良好投资文化的同时，积极展开对国际游资和投机资本的狙击战以取得某种损失补偿。

10、美国目前采取的系统对策在压力逐步加大到一定程度后，很可能发生质变，对此必须预为防范，毕竟纵观世界历史，经济危机总是向着社会危机、政治危机乃至军事危机的方式发展和演变，而且美国又哦才能过来都具有将危机以各种方式向外部转移的不好传统，比如在数次世界大战和大规模地区战争中美国都在其中起了很不好的作用而大发展战争财。因此中国应该研究本次危机的损失极点及其出现的时间点，并对各重要国家政府可能出现的动荡、可能采取的对策、可能走出的险招等等采取预防性措施，以争取自身国家利益的最大化。

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