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#1: [原创]【小董理财-董险峰】贬值竞赛哄抬金价即将开启千四时代 (3129 reads) 作者: 小董理财,

时间: 2010-10-11 周一, 10:41
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作者：小董理财 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

【小董理财-董险峰】贬值竞赛哄抬金价即将开启千四时代

节前金价已连创新高，国庆期间更是“金光闪耀”，连破纪录。受此带动，沪金在十月

首个交易日创出历史新高。此轮本在意料之中的黄金涨势实比预期更为凶猛，不但坚定甩开

今年6月创出的1264美元的纪录，而且连续突进，顶破1350美元。如此涨势主要得益于各国货

币的争相贬值；朝鲜半岛、中日之间地缘政治冲突加剧；越南或开放黄金市场以及旺盛的黄

金投资消费需求。而10月8日公布的9月美国非农数据令美国量货宽松预期更盛，这使得本该

技术性调整的金价“调而不调”。当前，各国货币贬值竞赛与复杂的地缘政治对金市的支撑

发力正盛，黄金“泡沫”有望伴随旺季消费而延续，金价历史新高不言顶，预计金价即将开

启千四时代。各国贬值竞赛哄抬金价

　　近期汇率问题成为市场的焦点。6月以来因美国经济增速放缓，美元节节败退。进入9月

，伴随美联储不断暗示将进一步放宽货币政策，美元大幅无序贬值已将所有非美货币拖入被

动升值漩涡，世界主要经济体正通过政治力量来应对本币升值的局面，各国货币贬值竞赛的

帷幕正式拉开。美联储官员已经指出，他们最快将在11月2—3日会议上收购债券。日本率先

启动大胆的量化宽松举措，宣布降息自0.1％降至0—0.1％区间，同时央行还将创建规模为5

万亿日元的基金用以购买日本公债和其他资产，以打压长期市场利率。不仅是日本，澳大利

亚联储也停止加息，还有韩国升级外汇管制，巴西财政部则将固定收益证券外国投资的金融

操作税翻倍，以遏制本币升值。英国银行业亦有收购债券的意图，不过他们没有发布相关声

明。而欧洲虽在采取进一步宽松政策上受到掣肘，但继强势要求中国让人民币升值后，近两

日转而炮轰美国汇率政策，质疑美元走势不符合其经济基本面。事实上，无论汇率战争怎样

进行，其实质都是希望获得本币尽可能贬值的目的，这是信用货币渐渐丧失信用的诠释，同

时这也有利于巩固无负债的货币之王——黄金。因此，任何外汇市场的过度波动以及各国央

行的干预措施，都将推升金价上扬。

　　非农数据令宽松预期更盛

　　据美国劳工部上周五公布的数据显示，美国9月非农就业人数连续第四个月下降，美国9

月份失业率为9.6％，与8月持平，预期为9.7％。因私营部门就业人口增幅不足以弥补政府部

门就业人数的减少，意味着经济复苏的势头仍然脆弱。非农就业人数的不断下滑为政策制定

者在刺激经济增长和就业率方面施加更多压力。实际上美国的就业情况一直不容乐观，自

2009年5月起，美国失业率就始终保持在9.0％上方。目前市场预期美联储最快会在11月的会

议上“祭”出新一轮资产购买计划，以提振疲弱的经济复苏。另外，美联储主席伯南克在10

月8日再次表达了美联储扩大资产购买规模的意愿。他表示，美联储资产购买计划协助降低了

借贷成本，也提振了经济，而扩大资产购买规模可能进一步舒缓金融状况。

　　非农数据的疲软强化了有关美联储实施第二轮量化宽松措施的预期，将对美元构成进一

步的下行压力。随着美元资产吸引力的降低，即便存在日本央行买进美元的市场干预，美元

也难逃进一步贬值的命运。另外，从CFTC持仓中我们发现，美元隐含净空头头寸再次大幅增

加，暗示美元既使有反弹需求但仍难逃下跌趋势，这将提振黄金牛市。

　　消费投资需求依然强劲

　　屡创新高的金价吸引了投资者的眼球，也刺激了全球黄金投资市场，在“买涨不买跌”

的效应下，市场上对于黄金投资的热情越发火爆。在美国，布法罗金币多次销售一空，而鹰

扬金币的销售量更是节节攀升，今年已经三次刷新了11年以来的月销售纪录。国内市场更是

如此，国庆长假以来，仅长三角地区的十多家中国黄金的门店，日销售额就突破1000万元，

一次购入几公斤金条的投资者明显增多。而且全球主要黄金基金黄金持有量仍维持在高位，

其中全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares截至10月8日持仓为1288.24吨，CFTC黄金期货

投机多头继续增仓3299口，创出历史新高，达到300571口，净持仓表现为净多259620口。因

此，旺盛的黄金投资消费需求，将为黄金提供更多支撑。

　　黄金“泡沫”将继续前行

　　乔治·索罗斯曾表示，低利率为我们制造更多的资产泡沫提供了绝好的时机，而我们有

很多人现在就在制造这样的资产泡沫，而黄金绝对算得上是终极泡沫。

　　虽然过去的25年中，黄金价格在10月间平均下跌1.1％，而在其他的月份当中平均上涨

0.7％。就统计上来说在每年10月份黄金下滑的可能性较大，但鉴于当前黄金基本面的格局，

市场对美联储第二次量化宽松预期不减，货币市场硝烟四起，地缘政治悬而未决，随着强劲

的黄金投资消费需求的来临，金价短期内不太可能出现深幅回调，黄金今年有望改写历史规

律，续写上涨的华丽篇章。据波浪理论，预计金价即将开启千四时代。

作者：小董理财 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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