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#1: [原创]产业投资基金的进入在一定程度上解决企业融资问题 (2306 reads) 作者: andrea99,

时间: 2013-7-05 周五, 15:14
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作者：andrea99 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。产业基金涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资界企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。

投资基金是市场经济中一种重要的融资方式，是除银行贷款、股票债券发行外的又一条融资渠道。目前，全球基金市场总值与全球商品贸易总额相当，可见其受市场欢迎的程度。

我国利用外贸的一条重要渠道，就是来自境外投资界基金。对于小微企业来说，恰当利用各行各业的产业投资基金，是非常实用的融资渠道。

产业投资基金是我国的特定称呼，具有很强的政府干预色彩，实际上就是国外的私募股权投资基金和风险投资基金。可以预见的是，今后的企业重组行为将会越来越普遍，其中最突出的问题是并购企业没钱，所以产业投资基金将会在这其中发挥越来越大的作用。

产业投资基金的流通方式主要有两种：一是基金本身随时可以赎回的封闭型基金，二是在二级市场上竞价转让的开放型基金。

我国境内发行的第一支产业投资基金，是2006年12月30日发行的渤海产业投资基金。它采用私募发行方式，通过契约形式设立，总规模为200亿元人民币，存续期15年。

与国外的产业投资基金采用公司制形式相比，渤海产业投资基金采用的是契约形式，它的好处是更能满足当事人之间的灵活性需求。因为契约型产业投资基金不是法人，所以委托管理运作基金资产的管理公司能够拥有充分的管理运作权;并且由于所有权和经营权彻底分离，对小微企业、民营企业、高新技术企业的融资会更方便，并产生更大影响。

会稽山是浙江绍兴的一个黄酒品牌，总经理傅祖康一直想把这家百年老店提升一个档次，改变过去不紧不慢的发展步伐。尤其是在2008年开始股份制改造后，这种心情更为迫切。

而就在这时候，他们想引进一家战略投资界者，既解决了融资问题，更增强了发展理念和推动力。就这样，他们联系上了中信产业投资基金，并且双方一拍即合。

中信产业投资基金进入后，第一件事就是把它原有的800多个黄酒品种压缩到200多个，主要是砍掉那些不怎么赚钱的品种，重新进行品牌定位，提升企业形象。仅此一举，一年间的主营业务利润就增长了一倍多。

产业投资基金与银行贷款的区别在于，银行贷款投放偏爱那些成熟产业、成熟市场，有稳定的现金流，有充分的担保条件，而这恰恰是小微企业缺少的。从这个角度看，也就能解释小微企业为什么这么难于拿到银行贷款了。而产业投资基金与银行贷款相反，它恰恰喜欢投资那些暂时遇到发展困难，但有着良好发展前景的企业，很好地迎合了小微企业的特点。

与此同时，产业投资基金进入小微企业的方式也与银行贷款不同，它主要通过参股入股、参与管理等渠道进入企业。与银行贷款厌恶投资风险相比，产业投资基金没有那么严格，是允许自己“看花眼”的。

产业投资基金与发行股票、债券的区别在于，吸引产业投资基金的手续简单、快捷，不需要向政府部门报送项目或企业材料，所以运作成本也低。更不用说，许多小微企业不要说不能发行股票了，就是连发行债券的条件都达不到;可是，这并不会妨碍它们吸引产业投资基金的进入，这样也就很好地解决了它们的融资需求。

作者：andrea99 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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