海归论坛 :: 阅读主题 - VC系列：风险投资业遭受高流失之痛（转帖)

论坛首页 | 排行榜 | 在线私聊 | 专题 | 版规 | 搜索 | RSS | 注册 | 活动日历


主题: VC系列：风险投资业遭受高流失之痛（转帖)

海归论坛首页 -> 海归商务焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙

分屏

表形显示

阅读上一个主题 :: 阅读下一个主题

作者

VC系列：风险投资业遭受高流失之痛（转帖)

安普若
[博客]
[个人文集]

头衔: 海归元勋
声望: 大师
性别: 性别:男

加入时间: 2004/02/21
文章: 26038
来自: 中国美国的飞机上
海归分: 4196257

标题: VC系列：风险投资业遭受高流失之痛（转帖) (2222 reads) 时间: 2009-6-09 周二, 21:08

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

风险投资业遭受高流失之痛

2009年 06月 08日 07:23

风险投资公司的旋转门正在转个不停。

自从本世纪初网络泡沫破灭以来，风险投资业还未出现过如今这么高的人才流失率。据美国风险投资协会(National Venture Capital Association)称，自2007年年底以来，风险投资委托人的数量已经减少了15%以上。风险投资委托人主要负责作出投资决策和指导初创公司。

风险投资家和招聘方称，仅在过去几个月中就有一些机构和合伙企业中的知名人物离开。受到衰退打击的机构辞退了普通合伙人和表现不佳者，这其中的一些机构目前已难以筹集到投资的资金。与此同时，一些风险资本老将也在退出。

在以投资了谷歌(Google Inc.)和思科系统(Cisco Systems Inc.)等科技企业而名噪一时的加州红杉资本（Sequoia Capital），合伙人拉蒙德(Pierre Lamond)、贝克维斯(Michael Beckwith)和尤平(Eric Upin)最近离开了公司。据知情人士透露，公司长期的合伙人史蒂文斯(Mark Stevens)也在逐步退出。

Atlas Venture、Advanced Technology Ventures、Foundry Group和VantagePoint Venture Partners也都在失去合伙人。在Bessemer Venture Partners等机构，一些较低级别的副总裁和助理也在离开。

退休者包括Venrock的前执行合伙人Tony Sun和1987年加入El Dorado Ventures的合伙人巴赫莱斯(Shanda Bahles)。Venrock最初是洛克菲勒家族的风险投资机构，是英特尔(Intel Corp.)早期的投资者之一。旧金山风投机构CMEA Capital的执行普通合伙人沃特森(Jim Watson)说，大约每周都有一位普通合伙人离开，或是一家风险投资者基金关门。CMEA Capital的五位执行董事中目前还没有一位离开。

如此大的人才流失率在某种程度上反映了风险投资行业残酷的淘汰大战。在过去10年的大部分时间里，风险投资公司从投资者那里获得了巨额现金，投入到从互联网广告到清洁能源等大量的初创公司中。

过去几年里，这些投资中没有多少能够带来丰厚的回报，这主要是受到了首次公开募股和并购数量下降的打击。据新闻集团(News Corp.)旗下的研究机构VentureSource称，尽管风险投资基金2008年向初创公司投入了297亿美元，但它们从首次公开募股和出售初创公司中只获得了249亿美元。

受去年股市暴跌的影响，投资于风险投资基金的退休基金和基金会如今对这一行业已变得越来越谨慎。这令许多机构开始更严格地控制自己的投资组合和其合作伙伴的经济状况。

据美国风险投资协会称，截至2008年底，风险投资委托人共有7,497名，低于一年前的8,892人。活跃的风险投资机构的数量较2007年的1,019家减少了13%，至882家。

实际退出的数量可能比该协会公布的数字更多。风险投资基金通常是10年的投资工具。这意味着即使风险投资家不再积极进行投资，他们还是要继续保留在公司的名头，因为要收回过去的投资资金。

一些机构说，目前的震荡只是该行业自然演化的一部分。领导VantagePoint Venture Partners移动通讯投资业务的执行合伙人普罗格(Eric Ver Ploeg)在2008年末离职，创立了自己的风险投资企业。此后VantagePoint聘用了两个新合伙人。Bessemer最近就招募了一些新的副总裁和助理。该公司曾发起或资助了100多家后来上市的初创公司。

加州风险投资公司Jafco Ventures的风险投资家斯图里勒(Nick Sturiale)说，行业规模缩减有利于风险投资业的发展。由于有太多的钱来追逐太少的好公司，一些风险投资交易的金额大大超过了它们本来应该具有的价值。他说，在风险投资公司的数量减少之前，我们无法重新盈利。

波士顿风险投资公司Atlas Venture的合伙人法干(Jeff Fagnan)说，他的公司有9名全职投资合伙人，而3年前则有15人以上。最近一次合伙人离职事件发生在今年初，当时这家公司关闭了一个规模达2.83 亿美元的新基金，这只基金未达到公司4亿美元的筹资目标。

法干说，投资者鼓励Atlas缩小规模，将资金集中到为数较少的几位合伙人手中。他说，合伙人太多会稀释交易的质量。法干表示，减少合伙人数量能大大降低将交易维持在高质量的难度。过去一年中Atlas还关闭了其在巴黎和慕尼黑的办事处。

对一些初创企业来说，风险投资家抽身而去给他们带来了痛苦，由于支持它们的风险投资家离去，它们会置身于充满不确定性的窘境。据知情人士说，当风险投资家拉菲尔(Wes Raffel)几个月前离开风险投资公司Advanced Technology Ventures时，他负责投资的无线技术初创公司Apprion Inc.陷入了抓狂状态。

虽然Advanced Technology Ventures又安排了另一位合伙人来负责对Apprion Inc.的投资，但据知情人士说，该公司已经不愿将更多资金投入Apprion Inc.。其结果是，当Apprion寻求增加资本金时，它和自己的其他风险投资者被迫去寻找新的支持者。

由于Apprion手里的钱至少还够支撑几个月，而它的其他投资者又希望公司能够继续经营下去，因此Apprion还不大可能关门。

Pui-Wing Tam

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

相关主题
基金系列：中国最大政府创业投资引导基金——天津滨海新区创业风险投资引导基金...	海归主坛	2008-2-13 周三, 10:17
VC系列：风险投资的退出经验 -- 汪潮涌（转贴）	海归论坛	2004-4-28 周三, 02:08
VC系列：风险投资家的冒险新世界：在中国的艰难奋斗（转帖)	海归主坛	2010-6-03 周四, 23:22
请教校长大人：风险投资公司是否有IT类咨询的需求？	海归茶馆	2007-8-11 周六, 16:19
《海归黄埔军校》课程《股权融资》第四章《风险投资》：风险投资的法律：Dra...	海归黄埔军校	2007-5-21 周一, 00:19
《海归黄埔军校》课程《股权融资》第四章《创业投资或称风险投资》：风险投资公司	海归黄埔军校	2006-9-15 周五, 00:25
VC系列：风险投资湾区纪行（转贴）	海归论坛	2004-7-11 周日, 17:55
行业动态：风险投资第一杂志《Red Herring》将“重出江湖” （转贴）	海归论坛	2004-7-08 周四, 06:35