作者:对冲基金 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
第二章虽然在脑子里有了一个雏形,但是还没有下手写。今天下午上网时看到有朋友对某事件进行评论,我就谈了点看法。因为我的看法是下一章的一个部分,所以呢,今天我就先把这部分写出来,然后再贴出来让大家批评批评,我绝对没有针对某些人或某件事。因为这部分是我早就计划好了的。
写这部分的起因是我答应大家要加一章风险,既然加了,我就要减一些东西,减的东西呢就是第十章对冲基金经理的生活。我准备把这章分为多个部分,然后放到每张的后面。我所要在下一章谈的就是对冲基金经理clubbing的事。因为一般上在市场上出现的密谋都是在这个时候订立的。
好!现在就说密谋。大家看这个词不用奇怪,密谋在市场里经常有(这可不论中国人还是外国人,是人就有干的,外国人干的还比中国人好,但中国人也有干密谋的好条件,这个呢我在下面将会提到。我举个外国人的例子,大家还记得citigroup的trader在欧洲被罚的事吧,他们做的就是一个密谋,不过就是在有一个环节上控制得不好,所以就露了。)
其实,我在这个时候不应该说什么密谋不密谋的,不好坏别人的方子,不过说了就说了吧,给大家个经验,别坐车时没坐好。
密谋不敢说天天有,但是肯定出现的几率会很大。但为什么有的密谋就被发现了呢?因为这是一个系统工程,有一个环节搞不好就会有问题,按照现在的市场来看夫人倒是不一定能赔,但是并肯定是要折的。(以前有人赔了夫人又折兵。)
今天来看看什么样的密谋是一个好密谋呢?怎么判断?
1. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 要看这个密谋能为你赚多少钱。
2. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 密谋如果暴露,有没有什么违法的事。
3. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 密谋如果暴露,有没有什么交易道德的事。
是谋划密谋还是攻击密谋都要看以上三点。现在的市场里,违法的事一般是没人干了。问题出在第三点,交易道德。这道德的事有时候非常令人烦,如果你的密谋露了,让人给你捅到媒体那里去可就不好玩了,这以后还混不混呀?
我下面给出一个例子。(密谋怎么达成,我在下一章讲。现在我们判断密谋已经达成,并且在这个例子里价格是要往上走的。)
给出一个密谋的人员分配图来。
1. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 把分析人员找来,让他们先把法律风险找出来并解决掉。
2. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 现在市场价格是1美元。
3. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 普通执行人员进场(这里的普通执行人员可能是跟总策划不是一个公司的户头,也有可能是总策划的匿名户头,或者有的比较rude的人就用自己另外的户头,也许三者都有。)这里有可能普通执行以前就持仓,也有可能是后来开始持仓。(找跟你密谋的别人时,一般都是先捡有position的人)后续持仓要有策略,不能把价格推得太高。(价格推得太高会被人怀疑,一般这里不会出现太大问题)说现在市场是1.2美元。
4. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 特殊的执行人员在第二步进行完毕后做出一个有反常态的动作。(具体的这个动作大家就自己发挥吧!上文说到的“中国人也有干密谋的好条件”就是在这里。洋人觉得自己了解中国,说中国国有企业机制如何如何,有的洋人是只了解其一不了解其二,他们对中国的了解有滞后性,习惯性。中国人往往就用了这一点。这跟大智若愚有异曲同工之妙。你看那些经常说让我们的企业到资本市场的大海里学游泳的那些人,那都是人精。你别看他们不会什么数学不数学的,还经常指挥这样的战役,还是那句老话,总数学的都是干活的。)
5. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 江湖人士现在开始行动,你得把特殊人员做的特殊事放出去呀(大家都看wsj,那上面有heard from street,这就是江湖人士放的风。放风不一定是密谋,但是放的风一定有它的目的性。)然后就有的没的都开始说了,如果这个特殊人做的特殊事做得非常漂亮,那咱们江湖人士做事情就非常好做了,不用把一说成十了(把一说成十不是最好的solution,要把一说成一,这就是什么不说谎是最好的说谎的原理。你得让别人信。)
6. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 这时候看看市场价格吧,1.5美元了。
7. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 普通的执行人员这时候就要出手了,但要有次序(有的案例就是因为在这里乱了套,所以赔了夫人又折兵。总策划在这里一定要协调好各方面的关系,不能让价格乱了套。出手呢的确就需要一线兄弟的超作技巧了。什么样的事好结果呢?就是让坐车的人不下车,跟风的人继续买入。)
8. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 有可能跟7同时出现。这时话筒出来了,“妈的特殊人真混蛋,老子这回可输了老婆本了”哭一下穷,江湖人士在点点火。(当婊子一定要立牌坊,这有点跟交际花有点相似。这时候说得越象越好!)这时市场价格有可能还在涨,就是因为跟风的还在跟,但多数的情况下是会向下调一些,因为不论你出货怎么好都是出货。
如果价格在普通的执行人员出货后的一段时间后,调到了特殊人干特殊事时的价格以下,这就完美了。把特殊人的单子冲掉,兴许还赚点。如果还在这个价格以上,也没关系,咱不是有那些普通执行人员的单子来平嘛。也让别人有点油水,要不天怒人怨可不好。
9. ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 最后由这个总策划开始给大伙分钱,大家都高兴。不高兴的?谁让你们跟了。
10. ; ; ; ; ; ; 注意几点,普通人员的仓一定要比特殊人员的仓大。如果有什么天灾人祸,比如说什么不可抗力,那就说不了了。密谋也有风险,密谋赚来的钱是智慧和曾担风险换来的,这可比不了arbitrage。
在我下一章所要讲的内容里有一种对冲基金的类型叫event driven,他们除了干他们本身的工作以外,有时闲来无事也乐意create some events。怎么看是密谋还是不是密谋我下一章再说。
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