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国内经济、次按危机及股市现状评论和展望ZT

仰望星空
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标题: 国内经济、次按危机及股市现状评论和展望ZT (1400 reads) 时间: 2008-3-19 周三, 18:52

作者：仰望星空 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

总理在今年的工作报告中，将GDP增长定在8％，而CPI定在4.8％。

如果GDP增幅低于8.7％，中国经济将过冷，这是经济学界的大部分声音，10％左右的增幅更符合中国的实际经济需要，个人认同这一点。

而CPI涨幅4.8％的任务也很难完成，多边政治角逐、物资战略控制、经济能源替代等各种因素决定了基础商品的全球性上涨仍然是进行时。

更况且，目前国内的限价令尚未放开，但成本与售价的倒挂必然会对某些行业发展产生破坏性影响，并引起该商品紧缺，进一步带来涨价的市场基础。

假若限价令打开，一切由市场自身调节解决供需矛盾，那么，这个4.8％的CPI必将被真实的市场情况无情抛弃。

因为，通胀是全球性的，通胀时代的经济发展研究也是当务之急，依然用二战前的那套“经济过热”的说辞显然将落后于时代的发展。

全球股市在结束了一波牛途之后，由于经济火车头美国的自利性金融政策，纷纷处于水深火热之中。

美国次按自2007年2月显山露角以来，至今尚未走完18个月的周期，如今是各大金融机构年报高峰期，务必行将累筋骨之腐肉整块切除的大手术。

也正因此，全球资本市场备受切肤之痛，当各大金融巨头的报表公布完毕时，整个次按危机将从谷底逐步回春。

从这一点的判断而言，我再一次对各大投行的次按愈加深入化和扩大化嗤之以鼻，当初也同样是这些投行认为次按危机只是海市蜃楼。

从美联储近期一连串的经济挽救行动来看，美国选择的是宁可全球恶性通胀也必须重整美国经济体。

通胀是全球性的，可以转嫁很大一部分经济风险，而经济衰退最大的受害者只能是美国自身。其作出这样相对理智的选择是毋庸置疑的。

从目前全球流动性情况看，由于各类热钱要迅速回流美国拯救高杠杆的各类金融头寸，避免自身信用危机的一夜之间的扩大而朝活夕毙。

贝尔斯登由于投资信心的挤兑造成的公司流动性瞬间消失，而不得不涅槃于美联储身后的大摩，已经能足够给整个国际金融市场一记响亮的警钟了。

但值得忧虑的是，国内诸多媒体、投行、研究员对贝尔斯登危机的原因、过程表现出极其麻木的状态，并未就国家金融安全作相应深入思考和研究。

在昨日美联储降息75个基点后，中美利差进一步扩大，而前面说过，热钱目前未对中国金融产生更大冲击的原因正是资本回流拯救自身。

当到今年8～10月，整个次按危机将进入尾声，此时的境外热钱将再次寻找高收益经济体投机，而届时的中国金融、地产、股市能否承受这样庞大而快速的货币流入，实在是需要各方深思预谋应对之策。

至于中国股市近来的深幅下挫，其有三大原因：

1、灰色渠道进入中国股市的资金从07年4季度以来，大规模、持续性溢出，只为拯救本国、本集团金融危机；

2、货币紧缩政策严重打击投资者信心，加之美国次按危机愈演愈烈，使投资者对未来经济感到迷茫，对企业盈利预期有所下滑；

3、银行信贷额度空前紧张，导致各企业集团财务投资资金不计成本外流，大小非也纷纷尽最大可能出售解禁股，用以缓解已经面临或可能面临的资金链紧张。

对于近期呼声极大的救市措施，我并不认同，观点如下：

1、此时救市，等于让境外灰色资金能以更好的价格外流，损己利人的事情不能做。

2、美国次按危机的金融报表进入深化期，此时救市等于在不知道对方底牌的情况下，摊出自己的全部底牌，螳臂当车的事情不能做。

从以上两点来说，即使是中国意欲救市，也要等境外全部投行的报表出台，所有的深水炸弹浮出水面之后，金融市场进入消化期之时。

3、到次按危机尾声之后，各路境外热钱将再次从灰白双通道流入我国金融市场，没有未雨绸缪措施的救市牌一张也不能乱打，以免届时过于被动。

4、新批基金未必等于救市，当投资的赚钱效应消失时，新批基金并不能增加有效资金供给，只是将场内剩余资金进行再分配罢了。

至今日，人民币对美元汇率已经进入7.06区间，由于利差进一步扩大，本币升值将继续奔驰在快车道，继续维持我08年底6.30的判断。

另外，本轮全球经济动荡正是美国经济强势趋弱而中国经济崛起的标志，2008将是中国经济崛起元年。

2008年奥运之后，中国的股市、房地产将再次踏上漫漫牛途，这将不以人的意志为转移。

而其中，最值得期待的依然是地产业和银行业为首的大金融部类的市场表现。

By 逍遥狂客 2008年3月19日

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作者：仰望星空 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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