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主题: [原创] 班门弄斧《菜籽油里有黄金》系列 (5) 利润篇

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[原创] 班门弄斧《菜籽油里有黄金》系列 (5) 利润篇

JACKSAILOR
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标题: [原创] 班门弄斧《菜籽油里有黄金》系列 (5) 利润篇 (2264 reads) 时间: 2008-4-21 周一, 17:03

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

注：本文为和讯网与郑商所约稿，原文见https://futures.hexun.com/2008-04-21/105429611.html，欢迎大虾拍砖！
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今天是2008年4月18日星期五，菜籽油全周交易结束。

本周菜籽油0809在周一、周二就表现强劲，直扑我们上周预计的12450-12500一带。由于多头先声夺人、攻势凌厉，时间一点也没有浪费，所以当它冲到12500时，空头的两条防线还没有来及会合，刚刚收缩到12430和12520。之后的三天交易，证明12500确实成了双方反复争夺的焦点，多头最高时把战线推进到12790，距离空头的12830固定制高点只有咫尺之遥，但是也付出了不低的代价，几次被空头击退到12500以下。后来多头虽然占据了12500阵地，但是并不能凭借它发起更有力的冲锋，因为空头全力压制，试图阻止多头离开这个阵地前进更远，周末前，价格停留在12636。

下周面临的局势是，多头几乎夺取了空头所有的重要动态防线，只在近距离的局部战线上由空头暂时保有优势。空头在12640-12650、12690-12700两条狭窄的地带控制着局面，压制多头前进的步伐，而多头则在12580-12590、12301-12320的两条狭窄地带稳住阵脚，并在12090近后方保留机动支援。（这些价位都是动态价位，会随着时间和形势有所变化。）多头的目标很明确，就是守住本周刚刚夺来的三道防线，和空头在最近的战场周旋，并伺机突破空头12830的制高点，进逼13820固定制高点。空头的目标也同样明确，它要在12830以下尽量压制住多头的挑战，打破12500，并把战线推回12000一线。虽然如果有进一步的数据会更有助于观察、判断局势，但是现在也可以慎重地下一个初步论断：下周，空头更可能占据主动、控制局面。

空头最近的一个目标是多头的12580-12590防线，一旦它在这里获得控制权，将会变得十分主动。所以，如果确立新的初始点，开始做一、两周的中线交易，我会在空头获得主动后加入他们的阵营，目标看到12000，但是会分三段，要看当时多头剩下的两条动态防线运动到哪个地段，由它们来划分。如果形势确实都按照计划进展，那么前两次平仓后都会等待反弹，再从高处入市卖空。如果多头没有丢掉12580-12590的动态防线，而是继续进逼，空头的动态防线也一一失守的话，12790-12830一带的两个固定制高点附近将是双方再次角力的战场，我还是会选择在那里投空头大哥一票，因为在那里它是弱者，需要更多同情和帮助。目标第一站是12500，第二站看12000，空头大哥的许诺也不吝啬。两套方案的止损都要比较紧凑的，错就错了，不要损失太多，毕竟这周的钱不好赚。途中的保护和应变也不可少。

跟踪保护在利润阶段出现和使用的次数最多。交易有几个阶段，从机会阶段进入交易，先会经历亏损阶段，然后是利润阶段。和亏损一样，利润既是一种财务状态，又是一个阶段。利润的本质和策略，内容比亏损的还要丰富、关键、有趣。

利润和阶段。利润阶段是我们追求的，做交易都希望每一笔交易都可以度过艰难的启动期，从亏损阶段进阶到利润阶段。当然，实际中不是每一笔交易都能幸运地进入利润阶段，但是一旦进入利润阶段，在严格的保护下，交易都不应该再以亏损结束。

一般的利润阶段都比亏损阶段长，时间上和空间上都是，要长。这是赢利原理决定的，亏损要短，利润要长。相对于亏损管理，利润管理经常是长途保镖。亏损管理是短途的，遇到事情喀嚓一下就结束了。

亏损管理的保护，第一站就是最初的止损点，到了就喀嚓，任务完成。第一站没有用上，也是件高兴事，价格朝赢利的方向走去，止损点开始跟踪推进，继续实施贴身保护。一般的交易里，止损点的第一次推进，可能还是属于亏损的领地，或者刚好打平，然后第二次往后，就可能进入利润管理的职责范围里了。所以亏损管理的跟踪保护就是一、两站，任务就交给利润管理了。

利润管理接手后，一般路程都比较长，三、五站，八、九站，那就是条大鱼。也有一、两站就结束的，因为原先设计的交易波长就短，或者市场很快就逆转了。不管站点多少，跟踪保护的工作原理都是同一的。

在目标点上直接了结交易、兑现利润的，叫硬利润；跟踪保护了结交易、兑现利润的，不管平仓点是在目标点以上、目标点以下，或者刚好在目标点，都叫做软利润。这种和阶段有关系的划分法，意义在于对策略类型的选择。

利润和财务。利润也是很明确的东西，黑白分明，大家也不会有分歧。这是正数的东西，来自别人口袋的数字和金银，是你做交易的目标，进入市场的目的。我们也从3个角度来看看利润的种类。

第一个是交易序列里的赢利次数，这和亏损次数是互补的，是亏损次数的另一面。同一个交易帐户里的交易序列，任意选取10笔连续的交易，会出现11类情况：10次赢利，9次赢利，8次赢利，……2次赢利，1次赢利，0赢利。10次赢利，很难得，弹无虚发，全部命中，运气很壮；9次赢利、8次赢利、7次赢利，也很不错，进展顺利，赢利次数占压倒多数，属于大面积赢利；6次赢利、5次赢利、4次赢利，互有胜负，不相上下，打个平手，属于对峙赢利、均势赢利；3次赢利、2次赢利、1次赢利，很不好，效果不大，几乎举步维艰，赢利次数只是微弱少数，属于微弱赢利，亏多赢少，实际亏损，而且是重亏损；0赢利，很不幸，弹无虚发，不过都打到自己身上，每战必败，全军覆没。后面两种亏损情况，重亏损和全军覆没，运气很差，很差。

还是要把握自己交易序列里的运气，让你的交易序列表现出更多连续的好运气，出现更多赢利的次数，减少亏损的次数。在亏损的次数里，要注意控制亏损的大小，让亏损尽量小；在赢利的次数里，要鼓励利润成长，让利润尽量大。

第二个角度就是单笔交易的赢利大小。对于市场情境适应类型的交易，对于稳定赢利的目标来说，按照帐户资金比较，应该设想更大比例的赢利，也考虑6个阶梯的赢利：接近0%的赢利，2%、5%、10%、50%、100%的赢利。这些是单笔交易的赢利。接近0%的赢利大多是交易进入微小赢利空间后，被利润管理的跟踪保护所保护出来而形成的，是微小的赢利；2%、5%左右的赢利，属于小额赢利；10%左右的赢利，属于中等的赢利；50%左右、100%左右的亏损，属于大额赢利，喜悦的赢利。

50%、100%的单笔赢利阶梯，是不是太夸张了，有大跃进的味道？其实不是，因为我们的前提是，对于“市场情境适应类型的交易”，这样的交易有更大的灵活性，市场的流动性给它们提供的机会很多，应该有这样的野心。即使是“稳定赢利的目标”，也不应该放弃这样的追求，因为稳定赢利是长镜头的，并不排斥某一笔巨大的赢利。赢利也是以“能量包”的形式进来的，有时赢利很小，或者没有赢利，甚至是亏损，正需要这样的大额利润来平衡，来保证长期的“稳定赢利”。没有这样的大利润，长期稳定赢利很可能就是一句空话。不能因为它高于平均，就认为它是不应该拿的。

同时小额的利润也要放在眼里。勿以善小而不为，勿以恶小而为之。特别是有些小额帐户，不要因为赢利只有芝麻绿豆大小，就不去捡；也不要因为亏损看起来只是芝麻绿豆就由着它亏。要把比例的概念记在心里，帐户大小都是一样的，都只有100个百分点，帐户资金数值增长的原理和奥秘就在比例当中。不明白这一点，就做不好长期的交易事业，在市场里站立不久。

第三个角度是所有交易累积赢利与帐户资金的倍数关系。在一个时期，我们考虑+100%到+1000%的10层阶梯，就是赢利1倍到10倍。这样的收益率会不会高得太离谱了？一点也不离谱，而且还很中庸。一般说每年平均赢利20%-30%就很不错了，坚持几十年，你又是一条好汉巴费特（“巴费特”的正统译法是这样的，堂堂巴费特，再有才华和财富，也逃脱不了被中国专业水平恶搞的命运，连名字都给你安错。巴费特今年又给了大家一个明确的信号，金融这条路，有奔头。以前被盖茨盖着，难免让人觉得金融只是二流行业，现在这个顾虑没有了。一点题外话，言归正传）。注意，那是“平均”，而且应该是复利，是让别人在事后去还原的，而我们的任务是往前走、往前看，不要管那个复利。我们这一个时期，可能是一年，也可能是几年。我们必须做好目前这个时期，因为下一时期我们也可能只有很少收益，或者没有收益、是负的收益，但是别人会去为我们平均，所以我们必须做好现在。

不去管结果的复利，但是一定要利用过程中的复利。交易里有这个工具，就要用好。+100%、200%、+300%属于这座利润大厦的低层，+400%、+500、+600%、+700%属于中层，+800%、+900%、+1000%属于高层，各层的压力和恐高反应是不同的，越往高层去，压力和反应越重，需要提前做好心理准备。交易中运用复利工具，越往高层去，需要的交易回合越少，需要的时间越短，速度越快，是有加速度的。心理上要准备好对付这一点。

每走10层，做一个总结，适应这个规模，把它作为新的初始点，再开始一个新的阶段，新的10层。兄弟目前也没有上过这么高的层，但是今后狠下心要这么爬高了。先把路线图画出来，头脑清晰，少犯错误。

利润和策略。交易获得的利润在兑现前，它叫浮动盈利，是在途利润；要平仓的时候，利润要进门了，可以叫它门口利润；平仓之后，就是实现利润了，是到家的利润。所以管理利润也有这么三个环节：管理在途利润，把在途利润变成到家利润或者利润进门，管理到家利润。

在途利润的管理，最主要的还是跟踪保护，容错。跟踪保护的实质就是容错，不管利润保护还是亏损保护。先是包容，错到一定程度，就不容了。容错有一个限度，就是保护的底线。这就是利润管理的第一个基本技术，容错。

在途利润的管理除了跟踪保护，还有加码的操作。加码经常是利用复利工具、放大利润的有效办法，特别是在利用浮盈（在途利润）的时候。我们要利用复利工具上高楼，这个技术一定要用好。不过这也是一个进取型的技术，比较冒险，不太适合稳定赢利型交易，因此不宜频繁使用。

说到加码技术，流行的观念认为“金字塔加码”是比较好的技术，其实这也是看问题不抓住实质的做法。我们不屑于这种教条式的技术和观念。它的错误类似于用可用资金决定交易规模、而不是用承险资金来决定。为什么一定要用金字塔加码？你也可以用巴黎铁塔、比萨斜塔、伦敦蛋塔、天津麻花、北京糖葫芦、新疆羊肉串加码技术，笑谈。反正它就是不对，你慢慢去悟。

利润进门，把在途利润变成到家利润的时候，是在达到交易设计的目标的时候。在价格达到赢利目标的时候，你有4种策略可以选择。一是加码，继续原来的交易。这很冒险，不符合我们的稳定赢利的特征。二是继续跟踪保护，让利润尽量扩大，这也是容错。这个选择可取。三是获利平仓，留出交易间隔，暂时不再交易。这个也可行，毕竟达到目标了。四是平仓反手，不但了结了原来的交易，而且同时进入了反方向的操作。这看上去很冒险，但是，它经常是很中庸的，特别是当你的赢利目标设置的很有根据，很有道理，是“真目标”的时候（真目标就是几乎拿尽了最后一个点的利润的目标）。还有其他选择，但是我们不去考虑它们了，我们省略了“部分平仓”的选择。

这4种选择里，后面3种是可行的，而且，最后2种是最可行的，就是平仓+间隔、平仓+反手。这样的问题也是情境的，因为每个人观察到的世界是不一样的。如果你能经常（80%以上的准确率）很精确（±1-3点）地预测到价格运动的起点和终点，你会更愿意选择第3种和第4种策略的。这就是落袋为安了，口袋系上了。这就是利润管理的第二个基本技术，收割。

利润进门时，所有的赢利都应该是在赢利目标上兑现的，或者不管有没有超过赢利目标，被跟踪保护保护出来的，都是正常的获利了结。不应该有第三种性质的获利了结，因为那样可能使你违反“亏小赢大”里的赢利原则，减少你的赢利，对于长期的交易结果不利。长期的交易结果是每一笔交易累加起来的，不遵守原则，不但直接影响某一笔交易的结果和贡献，还可能养成不良习惯，影响以后更多交易的结果。

到家利润的管理，就是怎么扎紧口袋，不让进去的钱再溜出来。有3种办法，保护到家的利润。一是把它们从交易帐户里提出来，省得再让它们跑回去；二是休息交易，留出交易间隔，无为，保持稳定；三是很积极的一招，平仓的同时反手，以攻为守，在口袋口再多系上一根绳子。

前两种做法很稳健，但第三种做法也值得赞赏，不过走第三条路线的时候，先要问自己具备决心和技术没有。这是利润管理的第三个基本技术，就用最积极的“反手”来命名它。

这幅示意图，可以理解成利润管理三个环节的象征，也可以理解成利润进门时的后3种选择。

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

上一次由JACKSAILOR于2008-5-04 周日, 05:46修改，总共修改了1次

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