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中国股市系列：北海港蹊跷停牌重组疑云重重（转帖）

安普若
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标题: 中国股市系列：北海港蹊跷停牌重组疑云重重（转帖） (1698 reads) 时间: 2008-7-24 周四, 14:44

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

北海港蹊跷停牌重组疑云重重

2008年07月11日 12:19 中国证券网-上海证券报

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　北海港（000582，收盘价8.01元）几天前才刚刚宣布，公司前实际控制人天津德利得集团被裁定破产，公司约1.66亿元被占款项恐难收回。今日，北海港又突然公告称，北部湾国际港务集团将受让公司第一、二大股东所持共计40.79%的股权，成为公司实际控制人，并对公司进行资产重组。从今日开始，北海港将连续停牌，直到披露资产重组预案后复牌。

　　天津德利得的离奇破产，必然会对经营举步维艰的北海港构成“毁灭性”打击，为何公司方面突然在此时宣布停牌重组？其背后隐藏着什么样的玄机？

　　天津德利得“自杀式”破产

　　7月5日，北海港公布了前实际控制人天津德利得被裁定破产的消息。不论是北海港，还是北海港的股东，对这一消息都感到意外和难以接受。因为，天津德利得对北海港的占款高达9700万元，同时北海港还为天津德利得的关联公司天津德利得物流6900万元贷款提供了担保。天津德利得的破产，意味着北海港很可能将无奈承受这高达1.66亿元的潜在损失。

　　然而，天津德利得的破产方式，确实显得十分离奇，可以说是一种“自杀式”破产。公告显示，申请天津德利得破产的，是天津市天重新型铁合金有限公司（下称“天津天重”）。而《每日经济新闻》记者了解到，天津天重可以说是天津德利得的关联企业，其法定代表人韩立梅，竟然就是天津德利得实际控制人王学利的妻妹，而韩立梅以前甚至还担任过北海港的总裁，显然这与王学利也有很大关系。

　　据一位知情人士介绍，当初天津德利得通过违规操作，成为北海港的实际控制人，随后，依靠种种手段，占用北海港9700万元，并让北海港为德利得物流贷款担保6900万元。而上述事项最终使得北海港因信息披露不实，而受到证监会立案调查。

　　“很明显，天津德利得的这种破产，其实就是想彻底甩掉这9700万元的包袱，是一种恶意破产。”一位知情人士表示。

　　1.66亿元资金难以收回

　　天津德利得破产了，9700万元占款显然难以收回，而为天津德利得物流贷款担保的6900万元，同样也很悬。这样的结果，对北海港来说，可谓是“毁灭性”的打击。

　　北海港称，被占用资金能收回多少尚不能准确确定，也可能9700万元全部不能收回；而为天津德利得物流提供的6900万元担保，与天津德利得破产无直接关系，由于未能掌握天津德利得物流的偿债能力，无法确定6900万元担保是否存在损失。

　　不过，有资深会计师指出，根据会计准则规定，在债务人破产的情况下，企业出于稳健性原则，应该考虑对债权全额计提坏账准备。而那6900万元的贷款担保，在2007年9月已经到期，公司在今年2月已经因此被银行起诉，并被冻结了6900万元银行存款。因此，公司对此也应该计提预计负债，这将对公司业绩造成严重负面影响。

　　作为一个地处偏远地区的小港口，北海港的日子本来就过得紧巴巴的。2007年北海港全靠一项2789.73万元的债务重组收益才勉强扭亏为盈，全年净利润仅175万元，而目前这笔1.66亿元的损失相当于2007年盈利的94倍。2008年，公司虽然经营略有起色，但是一季度净利润也仅为 96.7万元。今年4月，公司发布业绩预告称，预计2008年中报将实现盈利。但是此次曝出的天津德利得破产案将不可避免地对其业绩产生极大的负面影响。

　　停牌重组来得太突然

　　现在看来，天津德利得的破产，使得北海港必然面临重大亏损的风险。不过，借着最近股市行情的转暖，北海港股价还并未因此遭遇重挫。而就在这个时候，公司宣布将停牌重组。

　　北海港今日公告称，广西北部湾国际港务集团将无偿受让公司第一、二大股东北海机场投资和北海高昂交通建设公司所持共计40.79%的股权。股权划转后，广西北部湾国际港务集团有限公司将成为公司控股股东。同时，广西北部湾国际港务集团将对公司进行重组，公司股票今日起开始停牌。

　　对于公司突然停牌重组，北海港内部一位知情人士也感到十分蹊跷，“我们也不知道怎么会突然停牌重组，根本没有听到这样的风声，就更不知道究竟会怎样重组了。”

　　根据广西有关规划，广西沿海港口将形成以防城港为主要港口，北海港、钦州港为地区性重要港口，分工合作、协调发展的分层次发展格局。北部湾国际港务集团成立于去年2月份，并注入了防城港务集团有限公司、钦州市港口(集团)有限责任公司的资产。一位分析师认为，北部湾国际港务集团对北海港的重组，很可能就是想对北海港、钦州港和防城港进行集中整合。“但天津德利得的突然破产，显然打乱了北部湾国际港务集团的整合计划，于是不得不采取紧急停牌，来想办法化解风险。”该分析师表示。

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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